证券：棕榈普邦被看好园林行业生长兴旺

整体将显示平稳修建业作为经济生长的支柱产业，近30年来成为中国经济生长的重要引擎。自2021年4季度开始，国内巩固资产投资受欧债危机和国内经济转型的影响，增速从30%左右急跌至20%以下，修建业增速也相应跌至20%以下。虽然从2021年2季度开始，国家为应对经济下滑，重新加大了巩固资产投资力度，宏观经济也逐渐企稳，但将来巩固资产投资比重将趋势性下行，整体也将进入平稳生长阶段。从已经上市的修建公司财政数据看，ROE和净利润率指标相对平稳，资产欠债率和现金流均不容乐观。在这个背景下，我们给予行业同步大市的评级，修建2021年的投资计谋是把眼光聚焦到受益于国企改革和建设优美中国的公司上。聚焦国企改革虽然国有企业改革在近30年的不停探索中已经取得了伟大的成就，国有企业的活力、控制力和影响力逐步得到加强，但直到现在，国有企业改革仍然是中国经济改革的中心环节的现实注释，制约国有企业生长的体制性障碍还许多，国企往往用行政管理手段和方式过问企业管理，缺乏以有用、科学的法人管理结构为核心的现代企业制度，对管理层也缺乏有用的激励。而此轮国企改革的重要目的将是推广市场化激励机制和继续提高国资证券化率，提升国企盈利能力，引发内生增进动力。重点推荐中国修建和中国水电，看好中国化学和中国海诚。优美中国离不开生态园林建设随着城镇化的延续推进，越来越多的人口正转向城镇生活和工作，住民对小区的环境要求也越来越高，同时对城市生态环境的压力也将越来越大，为了满足人们对生态环境的美好诉求，我们需要高度重视城市生态平安，“优美中国”意味着将来中国生长必须把生态文明建设放在突出位臵，融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全历程，中心和地方政府将延续加大对生态环境的投入，园林类公司作为生态建设和环境污染管理的重要参加者，将有望延续受益。重点推荐棕榈园林和普邦园林，看好铁汉生态、尚荣医疗和广田股份。风险提示国内经济延续低迷，房地产投资下降，修建工程公司应收账款坏账风险。