棕榈园林：向战略投资者现金增发彰显公司经营信心

核心看法:
引入战略投资者、不向二级市场要钱彰显公司经营信心
棕榈园林此次非果然现金增发14.1亿元,锁定三年,未向二级市场投资者要钱,彰显了包罗高管在内的9个战略投资者对将来经营的信心;同时此次增发由包罗董事长、总经理在内的公司高管认购7.2亿元(其他高管以广东辉瑞投资的名义认购),占召募总额14.1亿元的一半以上。
相应的董事会换届引入多方面人才,管理结构加倍完善
此次增发还引入6个战略投资者,同时对部门高管和一半的董事会席位举行了调整,人员组成加倍全面、人才来源加倍多样,更容易吸收到来自不同态度、不同角度的有利信息。
14.1亿元的增量现金大大有利于公司将来几年增进
在2011-2013的三年时间里,公司加强人才资本的培育,搭建设计平台和营销渠道,举行事业部改造,市政项目落地速度加速,公司抗风险、抗周期的能力大大加强。此次增发弥补了活动资金,引入了战略投资者,公司各项资本得以逐渐完善,已经进入了一个新的生长阶段。
投资建议
自2021年以来,棕榈园林下定刻意经验了一系列变化,现在公司管理加倍完善、实力大大加强;公司通过提高经营效率对冲地产调整风险,抗周期性大大提升。我们看好前述一系列变化,公司估值有望提升。维持在4月初深度报告中做出的2014-2021年1.15、1.68、2.36元的盈利展望(未考虑此次增发摊薄),维持“买入”评级。
风险提示
地产行业失速,造成系统风险。