棕榈园林一季报点评：公司资产欠债率为62.7%

4月28日公布棕榈园林(002431)的研究报告。

棕榈园林(002431.ch/人民币17.65,买入)1季度实现收入5.12亿元,同比增幅为30.5%;归属上市公司股东净利润184万元,同比增幅为15.7%。报告期内公司毛利率同比提升了2.68个百分点,公司给予的上半年业绩增速指引为-10%-20%。

1季度公司综合毛利率为21.4%,同比升2.68个百分点;营业利润率为1.7%,同比升0.75个百分点;净利润率为0.4%,同比降0.05个百分点。管理用度率为12.6%,同比下降0.92个百分点;财政用度率为6.1%,同比上升1.66个百分点。

公司1季度经营活动的现金流净流出额为2.34亿元,同比增进了109.7%,重要是期间支付的项目保证金较多所致。截至1季度末,公司资产欠债率为62.7%,在手钱币资金为6.65亿元。

公司给予上半年的业绩增速指引范围为-10%-20%,即在1.2-1.6亿元之间,低于市场预期。1季度公司加强了既有项目的施工进度,同时新增项目也较多,预付款较年头长了60.97%。此前公司收购的贝尔高林股权也在1季度带来了相应的投资收益。展望将来市政营业的收入可能会受一些不确定因素影响。在园林绿化板块中,公司地产园林特色鲜明,与前20大地产商互助良好,整体风险可控。此外,公司还将打造天下资本调剂平台,进一步提升管理效能,将来生长空间依然看好。